光大证券-荣盛石化-002493-2023年三季报点评：芳烃、聚酯价差扩展Q3成绩环比大幅改进新资料项目有序投产

  ：化舟山绿色石化基地出资建造的27/60万吨/年PO/SM设备顺畅产出合格产品。2023年10月，公司30万吨醋酸乙烯设备顺畅产出合格产品。公司储藏项目丰厚，2023年7月4日，荣盛台州年产1000万吨高端化工新资料项目正式开工，新增140万吨乙烯及下流化工产品设备(二期工程产品结构优化)项。”

  1.事情：公司发布2023年三季报，2023年前三季度，公司完成经营收入2390亿元，同比+6%，完成归母净赢利1.08亿元，同比-98%；其间Q3单季度完成经营收入845亿元，同比+9%，环比-0.3%，完成归母净赢利12.34亿元，同比+1367%，环比+262%。

  2.点评：油价上涨，芳烃、聚酯价差扩展，Q3成绩环比明显改进：2023年Q3，布伦特原油、石脑油、PX、PTA、POY均价别离为85.73美元/桶、646美元/吨、8832元/吨、6013元/吨、7895元/吨，别离同比-13%、-10%、-4%、-4%、-3%，别离环比+10%、+8%、+3%、+2%、+3%。

  4.2023年Q3，油价环比大面积上涨致公司库存收益添加，价差方面，炼油、PTA盈余环比下滑，PX、涤纶长丝盈余明显改进，致公司Q3成绩环比大幅增加。

  5.新资料项目连续投产，加快布局新资料产业链：2023年4月，浙石化舟山绿色石化基地出资建造的38万吨/年聚醚设备中6万吨PPG生产线万吨顺丁稀土橡胶/共线万吨镍系顺丁橡胶设备投料成功，顺畅产出合格产品。

  6.2023年5月，永盛科技年产25万吨功能性聚酯薄膜扩建项目首条拉膜线及配套聚合设备顺畅投产，产出合格产品；2023年10月，第二条拉膜线及配套聚合设备顺畅投产。

  7.2023年6月，浙石化舟山绿色石化基地出资建造的27/60万吨/年PO/SM设备顺畅产出合格产品。

  9.公司储藏项目丰厚，2023年7月4日，荣盛台州年产1000万吨高端化工新资料项目正式开工，新增140万吨乙烯及下流化工产品设备(二期工程产品结构优化)项目、高性能树脂项目及高端新资料项目继续推进，将连续投产。

  10.公司根据浙石化炼化项目供应的上游原资料，大手笔出资延伸布局下流新资料范畴,一方面新增乙烯、丙烯中心质料产能，在完成炼油提质增效基础上扩展下流高的附加价值产品质料供应；另一方面活跃布局EVA、α-烯烃及POE、DMC、PC和ABS等高端新资料产品，瞄准新能源和高端资料范畴，特种组成资料和高端组成资料等产能将得到有序扩增，有望打造二次生长曲线.

  盈余猜测、估值与评级：考虑到烯烃景气承压，公司纯收入才能下滑，因而咱们下调公司2023-2025年盈余猜测，猜测2023-2025年归母净赢利别离为18.50（下调51%）/64.82（下调10%）/91.33亿元（下调4%），对应EPS别离为0.18元/0.64元/0.90元/股，公司新资料项目继续推进，未来生长动力足够，故保持对公司的“买入”评级。

  中邮证券-温氏股份-300498-2023年三季报点评：量增价涨本钱降，三季度成绩扭亏

  安信证券-华致酒行-300755-费用端优化，继续推进门店开发和精品酒推行

  信达证券-科陆电子-002121-美的系总裁就任， Q3扣非赢利超预期

  本网站用于出资学习与研讨用处，如果您的文章和陈述不肯意在咱们渠道展现，请联络咱们，谢谢！