化工龙头PO产能再扩大！国内产能冲击800万吨年！

  红宝丽集团泰兴化学有限公司年产16万吨环氧丙烷（PO）技术改造项目，进行环评一次公示。

  本项目的建设目标是通过技术改造将现有10万吨/年环氧丙烷联合装置产能扩大到16万吨/年，提升装置的自动化、数字化、智能化水平，优化关键工艺，降低能耗，减少产品的生产所带来的成本，并将其打造成国内异丙苯共氧化法工艺生产环氧丙烷的示范项目。

  环氧丙烷又名甲基环氧乙烷或氧化丙烯，是石油化学工业的重要中间体和重要的基本有机化工合成原料。是仅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯类衍生物，大多数都用在生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等。

  环氧丙烷衍生物广泛应用于家具、家电、汽车、建筑、食品、烟草、医药及化妆品等行业，下游产品近百种。中国是世界上主要的环氧丙烷产销地之一，2021年我国环氧丙烷产能539万吨/年、产量370万吨，未来行业新建产能将以HPPO法为主。预计到2025年环氧丙烷年消费总量将达到460万吨。

  2022年环氧丙烷总供应量同比增加2.28%，产量同比增加5.39%，主要原因是，年内环氧丙烷产能新增123.5万吨，因新装置投产时间较靠后，且产能利用率不高，整体产量贡献有限，年内国外装置不可抗力及检修叠加国内环氧丙烷价格较低影响，进口货缩减明显，预计2022年进口量下降23.96%，供应总量同比增加2.28%。

  就下游需求来看，环氧丙烷下游产品聚醚多元醇占比最高，主要用来生产聚氨酯泡沫，其终端下游主要包括白色家电，建筑材料（涂料为主）、家具和汽车等行业，随着房地产、基建行业发展遇冷，聚醚多元醇需求占比或可能会出现小幅下降，但其依然为环氧丙烷的主要下游。而另一下游产品碳酸二甲酯作为主要锂电池电解质溶剂（酯交换法），受益终端下游新能源汽车需求持续增长，有望成为环氧丙烷关键需求增长点。

  环氧丙烷生产工艺技术主要有5种，即传统的氯醇法与先进的共氧化法（环氧丙烷/SM法、环氧丙烷/TBA法）、异丙苯氧化法（CHP环氧丙烷法）、过氧化氢氧化法（HP环氧丙烷法）和O2直接氧化法，其中氯醇法和共氧化法是目前最大范围的应用的技术。

  共氧化法在“十四五”期间将取得更大的发展，截至目前累计产能167.5万吨/年，占总产能的38%，同比增长1%。目前我国掌握三种不同原料的共氧化法制备环氧丙烷，原料分别为乙苯、异丁烷及异丙苯，目前上述三种共氧化装置整体开工相对稳定。

  直接氧化法生产企业暂时维持两家——吉神与长岭，目前二者累计产能40万吨/年，占总产能10%，同比下降2%。

  三大主流生产的基本工艺的顺利“会师”，将进一步提升国内环氧丙烷供应能力。从产能增速情况看，预计未来供需关系将发生大的变化，行业盈利水平将趋于弱化。

  2021年以前，我国环氧丙烷南北市场呈现一定差异，这不仅体现在产能数量上，也体现在企业规模、生产的基本工艺以及套利空间上。2021年以前，北方地区由于产能较多，货源多南下流入南方地区，伴随近两年国内环氧丙烷步入集中扩能期，南北方市场格局也逐步转变。

  2022年环氧丙烷供需两淡，产能投放速度放缓，截至2022年11月，国内环氧丙烷产能已达490万吨，其中北方地区产能283万吨，产能区域占比58%，南方地区产能207万吨，产能区域占比42%。

  2022年国内环氧丙烷投产可能性较高的新增产能项目如下表所示。据隆众资讯监测，理想状态下，2022年共计224.5万吨/年新增产能，虽个别存延期可能，但如此数量的产能释放，2022年作为集中扩能期的第二年，环氧丙烷市场将面临更加大的挑战。

  预计2023年，国内环氧丙烷或呈现偏弱震荡趋势。产能扩增的步伐仍在继续，预计 2023—2027年中国环氧丙烷整体供应呈现增加趋势。预计2023年将有200多万吨新增产能待放，届时产能将达到近 800万吨，虽下游聚醚、丙二醇等亦有产能扩增计划，但相对投产计划较少，需求增速明显小于供应增速，供应面预计转为宽松，供需矛盾逐步显现，环氧丙烷现货交易将进入新的通道，区域内货源自供为主，区域间竞争加剧，鉴于2022年环氧丙烷价格重心宽幅下行，环氧丙烷价格已处于相对低位，预计2023年环氧丙烷价格将呈现低位震荡趋势，整体重心窄幅下行。

  （来源：中国化工信息周刊、《中国化工信息》杂志、红宝丽集团官网、乐晴智库等）

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