【48812】【华创化工曹令团队-福斯特中报电话会议：EVA胶膜价格见底长时间生长可期2017-8-16】

  原标题：【华创化工曹令团队-福斯特中报电话会议：EVA胶膜价格见底，长时间生长可期2017-8-16】

  报告期公司收入增加大多数来源于EVA胶膜和背板出售规划扩展，其间EVA胶膜出货2.77亿平米，+19.71%，背板出货1722.48万平米，+112.48%。成绩下滑原由于EVA胶膜价格下滑及成本上升。报告期EVA胶膜(不含税)均价为6.66元/平米，-11.43%；背板（不含税）均价13.89元/平米，-13.79%。

  EVA价格根本企稳，估计三季度订单好于去年同期。现在来看产品价格根本企稳，公司订单足够，根本满产。17年继续扩展产能满意出售需求，估计市占率将逐渐提高，成绩也将逐渐企稳好转。一起公司加大推行白色EVA等高的附加价值的胶膜新产品，后期毛利率有望逐渐修正。背板本年出售有望超越3000万平。

  公司继续推动感光干膜，柔性覆铜板FCCL和铝塑膜等项目建造，开展顺畅。公司为光伏EVA胶膜商场有突出贡献的公司，短期受光伏职业增速全体放缓及公司竞赛战略影响，产品价格及成绩承压。现在EVA胶膜价格现已企稳。新材料事务开展顺畅，远景宽广。

  估计17-19年完成归母净利润5.33、6.89、9.04亿，EPS1.33、1.71、2.25元，对应PE24X、19X、14X。公司是化工优质细分职业龙头，虽然短期成绩承压，但咱们坚决看好公司的长时间开展，并会从始至终坚持严密盯梢。保持“引荐”评级。